企业兼并风险研究 目录
第一章 引论.................................................................................. 4
¨ 文化习惯·官场规矩·市场法则
¨ 本书的研究方法
¨ 兼并是风险最大的企业行为
¨ 兼并失败的判定
第二章 问题的导入：兼并风险决定...................................... 10
一. 企业兼并的概念.............................................................. 10
¨ 兼并的基本内涵
¨ 广义上的企业兼并
¨ 兼并的两种分类方式
二. 兼并动因与不确定性阴影.............................................. 15
¨ 兼并动因的辨证
¨ 兼并动因的抽象与变量设定
¨ 兼并风险决定
三. 兼并理论的悖反 ............................................................ 23
¨ 经济规模与企业绩效正相关吗
¨ 兼并能降低代理成本吗
¨ 交易费用一定大于管理费用吗
四. 兼并风险的源起与性质.................................................. 25
¨ 兼并风险的源起
¨ 兼并风险的性质
¨ 兼并预期收益与风险的关系
五. 解剖与综合：风险形态.................................................. 29
¨ 兼并程序模型
¨ 兼并风险形态结构
第三章 产权风险：兼并前的审察.......................................... 33
一. 我国产权制度的现状 .................................................... 33
¨ 企业所有权与产权
¨ 产权界定难题
二. 现代产权理论与企业兼并.............................................. 35
¨ 产权的实体边界与制度边界
¨ 市场效率与企业兼并
三. 产权主体不明与兼并风险.............................................. 37
¨ 资产性质转化过程中的内生风险
¨ 产权主体不明导致交易费用不可控
¨ 实证分析1：兼并变脸
第四章 战略风险：兼并中的审慎 ........................................ 47
一. 兼并主体的自我审视 .................................................... 47
¨ 市场结构理论和动态竞争理论
¨ 竞争力甄别
¨ 实证分析2：赤峰双马集团盲目扩张陷入困境
¨ 竞争优势的可持续性分析
¨ 实证分析3：扩张成败话青啤
¨ 竞争战略的风险
二. 内部增长与外部扩张的比较 ........................................ 53
¨ 托宾比率
¨ 企业成长的战略选择
¨ 速度与风险
¨ 扩张成本的影响
¨ 实证分析4：兼并是否灵药-扬斯顿公司兼并案
三. 产业结构与资源配置的失衡.......................................... 63
¨ 产业前景预测
¨ 进入壁垒与退出障碍
¨ 资源配置失衡与企业兼并困境
¨ 实证分析5：Acer电脑海外并购案形成负担
四. 政府行为与社会风险 .................................................... 69
¨ 政府行为黑箱与兼并成本
¨ 实证分析6：国企转让起纠纷
¨ 职工的角色困惑与兼并困境
¨ 实证分析7：武汉头号产权交易流产
¨ 社会舆论的阻力
¨ 实证分析8：固特异公司反收购获地方支持
五. 对目标企业的估价.......................................................... 76
¨ 对目标企业的战略评价
¨ 实证分析9：雅芳兼并Tiffany战略调整失误
¨ 估价理论的差异性
¨ 兼并中介与审慎调查
¨ 实证分析10：费伦提公司购买一个虚幻目标
六. 反兼并因素的显化与悸动.............................................. 83
¨ 反托拉斯制度与收购要约监管
¨ 反兼并策略的成本意义
¨ 反兼并因素在跨国兼并中的集聚
第五章 管理风险：兼并后的审虑.................. 88
一. 资产的变异 ................................................................ 88
¨ 兼并资产的失效
¨ 实证分析11：浙江康恩贝兼并凤凰失败简析
¨ 人力资本的异化
二. 文化的鸿沟与代价 ........................................................ 91
¨ 文化的乘数效应与兼并的文化风险
¨ 文化隔阂的阻尼成本
¨ 实证分析12：“雪地”和“金种子”的风波
三. 多元化陷阱与兼并泡沫 ................................................ 94
¨ 风险分散的幻觉
¨ 成本膨胀与多元化失控
四. 企业家能力的极限与企业规模边界 ............................ 97
¨ 企业家能力分析
¨ 实证分析13：企业经营者急需充电
¨ 企业规模决定与兼并的边界
第六章 市场-资源模型：风险控制 .................................... 102
一. 兼并本质：市场与资源割据 ...................................... 102
¨ 股东财富最大化──市场份额
¨ 管理者权势增长──企业规模
¨ 实证分析14：企业应为谁经营？
¨ 企业行为矩阵分析
二. 市场-资源模型与风险控制.......................................... 106
¨ 市场-资源模型分析
¨ 确立和发展市场竞争优势
¨ 全过程的成本控制
三. 企业兼并的低风险替代战略 ...................................... 110
¨ 风险方块
¨ 兼并的反正──战略联盟
附录一 企业兼并审慎调查清单.................... 113
附录二 企业兼并有关财务问题的暂行规定.......... 126
附录三 企业兼并有关会计处理问题暂行规定 ....... 129
主要参考文献
